Az euró és a forint árfolyama mindig érzékeny témája a magyar gazdaságnak, hiszen nemcsak a külföldi befektetők, hanem a mindennapi vásárlók és vállalkozások is közvetlenül érzik a változásait. Az elmúlt időszakban a forint erősödése és gyengülése is látványosan megmutatkozott, a mozgásokat pedig egyszerre befolyásolják külső és belső tényezők.

Aktuális helyzetkép
Az elmúlt hetekben a forint mérsékelten erősödni tudott az euróval szemben, miután a Magyar Nemzeti Bank óvatos kamatvágási ciklust folytatott, miközben az infláció csökkenő pályán maradt. A befektetői hangulat javulása, valamint a nemzetközi kockázatvállalási kedv növekedése is támogatta a hazai devizát. Ugyanakkor a globális pénzpiacokon továbbra is nagy a bizonytalanság, ami gyors irányváltásokat hozhat.

A fő mozgatórugók

1. Kamatpolitika – Az MNB döntései alapvetően határozzák meg a forint vonzerejét. Magasabb kamatszint mellett a külföldi befektetők szívesebben vásárolnak forintalapú eszközöket, ami erősíti az árfolyamot.
2. Inflációs trendek – Ha az infláció a vártnál gyorsabban csökken, a jegybank bátrabban csökkentheti a kamatot, ami viszont gyengítheti a forintot.
3. Nemzetközi piaci hangulat – A globális kockázatvállalási hajlandóság erősödése jellemzően kedvez a feltörekvő piaci devizáknak, így a forintnak is.
4. Külső sokkok – Orosz–ukrán konfliktus, olajárak változása vagy az amerikai Fed politikája gyors és jelentős árfolyammozgást válthat ki.

Rövid távú kilátások
A következő 1–3 hónapban a forint árfolyama 385–395 közötti sávban mozoghat az euróval szemben, amennyiben nem érkezik jelentős nemzetközi sokkhatás. Az enyhén erősödő trend fennmaradhat, ha az infláció mérséklődése mellett a gazdasági adatok stabilak maradnak. A befektetők azonban érzékenyen reagálnak minden jegybanki kommunikációra és nemzetközi kockázati tényezőre.

Hosszabb távú kockázatok

• Gazdasági növekedés lassulása – A gyenge GDP-bővülés csökkentheti a forint iránti keresletet.
• Külső finanszírozási igény – Magyarország továbbra is jelentős külső forrásokra támaszkodik, ami sebezhetővé teszi a devizát a nemzetközi pénzpiaci hangulat változásával szemben.
• Politikai bizonytalanság – Bármilyen belpolitikai feszültség vagy EU-s források körüli vita negatívan hathat az árfolyamra.

Befektetői szempontból
A devizapiaci mozgások rövid távon kihívást, hosszabb távon pedig lehetőséget is rejtenek. A forint erősödése kedvező lehet az importőröknek, míg a gyengülés az exportáló cégeknek biztosíthat versenyelőnyt. A befektetők számára a volatilitás kezelése érdekében érdemes fedezeti ügyleteket alkalmazni, valamint diverzifikálni a devizakitettséget.

Összegzés
Az EUR/HUF árfolyam alakulása továbbra is a jegybanki politika, a nemzetközi piaci hangulat és a makrogazdasági adatok függvénye. Bár rövid távon mérsékelt erősödés várható, a kockázatok miatt fontos a tudatos devizakezelés mind a vállalatok, mind a befektetők részéről.